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3月14日，“專車第一股”神州優車（838006）發布首份年報。相比無需官方審計的網約車平臺業績表，這份財報可謂含金量十足。2016年，神州優車營收達58.5億，同比大幅增長235%。不過，與其他平臺一樣，神州優車2016年仍虧損，扣除非經常損益后凈虧27億元，同比降低27.4%。而從毛利率看，-26.3%的毛利率較上年-172.3%的毛利率虧損大幅收窄。這與神州專車運營效率提升，運營成本的降低有直接關系。

專車運營成本降低，虧損減少3成

提到網約車平臺繞不開虧損的話題，經過兩年激烈廝殺的網約車市場，滴滴仍在持續虧損，易到、首汽也在通過大力充返維持運營。神州專車去年的成績單還算不錯，據其財報數據，扣除非經常損益后，去年神州優車凈虧27億元，同比降低27.4%。即2016年神州優車虧損較2015年降低近3成。

不過，分析神州優車的營收以及毛利率，2016年較2015年，神州優車的財務狀況有大幅改善。其中，神州優車總營收達58.5億，同比大幅增長235%。其中，專車服務收入 50.6億元，同比增長190%。

單從毛利率看，去年，神州優車毛利率為-26.3%，較上年-172.3%的毛利率虧損大幅收窄。神州優車提到，2016年，優車營收主要來源于專車服務收入，隨著客戶需求和運營效率的不斷提升，折扣力度的逐步減少，專車服務收入進入快速增長期，并產生一定規模效應。營業成本受益于運營效率的提高，其增長率遠低于營業收入的增長率，因此，毛利率虧損水平較2015年大幅收窄。

記者注意到，去年上半年，神州專車開展了多次重返活動，包括充100返100以及充100返50等活動，僅4月進行收官重返活動時，首日充值就達10億元。大量重返活動激發了用戶使用積極性，去年上半年，神州優車業務實現營收23.2億元。

根據全年營收計算，去年下半年優車營收為27.4億元。不過，下半年的充返活動屈指可數，充100返100的優惠力度再未出現。不過，神州專車用戶的使用頻次和充值力度并沒有降低。下半年，專車總營收不但未受折扣減少而走低，反而呈現持續增加態勢。

模式致勝，神州優車四業務協同發力

從大幅的營收增長量以及收窄的毛利率虧損看，神州優車渡過前期大量投入期后，后勁盈利能力強勁，進入利潤產出期。這主要得益于其清晰的盈利模式。神州專車CEO陸正耀曾提到，“B2C是中國最靠譜的網約車商業模式。”

與滴滴、易到的純C2C模式不同，神州專車采用“專業車輛，專業司機”的B2C模式。隨著新政落地，B2C模式的神州專車、首汽約車率先拿牌，獲得各地政府部門認可，但滴滴拿牌卻相對滯后，易到至今顆粒無收，陸正耀的話正在被強力印證。

除了專車，神州買買車的商業模式也有其獨特優勢，與傳統4S店和已有的純電商平臺也不同，買買車采用線上線下結合方式，致力于打造全國最大的線上導流與下線服務相結合的汽車電商平臺。記者了解到，憑借神州租車與主機廠的強議價能力，神州買買車獲得天然的低價拿新車渠道。同時，神州租車淘汰車輛在買買車平臺得以售賣，形成了良好的產業閉環。

陸正耀致力于將神州系打造為人車生態圈。憑借自身在汽車出行行業深厚的積淀，租車、專車、買買車以及車閃貸的業務已為人車生態圈搭建雛形。目前，四塊業務均有清晰的盈利模式，陸正耀提到，今年專車將實現盈利，整個優車集團也將實現相對可靠的利潤。

*本文來源：界面，原文標題《神州優車2016財報解讀：虧損收窄 ，盈利能力持續改善》。