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萬達集團的資產重組停不下腳步，這一次是將兩個輕資產公司——萬達酒店管理公司和萬達文旅集團注入其香港上市公司。
8月9日晚11點，萬達酒店發展（00169.HK）發布公告披露重大資產重組計劃：萬達酒店發展將以63億元收購萬達文旅集團的全部股權；并將以7.5億元從萬達商業收購萬達酒店管理公司的全部股權。同時出售旗下四個海外發展項目的部分股權給萬達商業，具體價格需按資產凈值評估。
萬達商業為萬達酒店發展的控股母公司。萬達表示，交易完成后，萬達酒店發展將明確其作為萬達文旅產業惟一上市平臺的戰略地位。
8月10日，萬達酒店發展開盤后股價大漲21%至每股1.41港元，換手率0.9%，總市值66.23億港元。
萬達內部最新業務架構分為商業、文化、網絡、金融、大健康五個集團，其中，文化集團一分為三，下設文旅、影視、體育三個子集團。在7月20日給財新的書面回復中，王健林即表示，文旅城和酒店資產出售后，萬達“露”出了兩個優質的輕資產公司：文化旅游管理公司和酒店管理公司。這些輕資產業務過去被各自的產業項目公司遮蓋，不顯山不露水，而未來贏利前景看好。
一位熟悉萬達模式的市場人士分析，這次交易完成后，萬達海外項目和酒店項目在其內部“左手倒右手”，并無太大影響。文旅集團注入香港上市平臺后，作為母公司的萬達商業，總體的地產屬性有所淡化，但對其回歸A股仍存在不確定影響。
公告稱，63億元交易代價將由萬達酒店發展以現金、發行股份及可換股債券等任一方式清償。該公司股價以2017年8月8日收市價為準，即每股1.16港元。
出售前，萬達酒店發展的資產主要有：英國的萬達倫敦一號、美國的芝加哥萬達大廈項目，和近日被傳出正在尋找意向買家、后被萬達否認的的澳大利亞的黃金海岸珠寶三塔項目和悉尼萬達酒店綜合體；以及兩個國內項目：福州恒力城及桂林萬達廣場項目。
萬達酒店發展此次出售的項目股權包括桂林項目公司51%的股權，倫敦項目公司60%的股權，芝加哥項目公司60%的股權，澳大利亞項目公司的60%股權。上述出售代價將基于項目公司凈值確定，并以現金結算。該公司財報顯示，上述權益為萬達酒店發展在這些海外項目公司所有持有的全部股份，剩余股權由萬達商業持有。
交易完成后，上述海外項目公司的全部股權轉由萬達商業持有。
財報顯示，2016年，萬達酒店發展總資產29.17億港元，收入3.74億港元，凈利潤7606萬港元，2014年至2015年該公司持續處于虧損狀態。2015年至2016年，公司的所有收益均來自國內的兩個項目，現有海外項目除悉尼項目外都還處于在建階段，無任何收益。
萬達酒店發展是萬達此前購買的殼公司。2013年8月，萬達借殼恒力地產在港上市，并于2014年10月更名“萬達酒店發展”，重點發展海外業務，為萬達商業地產的整體上市計劃讓路。由于萬達酒店發展上市后未能完全體現融資平臺的功能，而2014年內地樓市又進入大調整期，開拓融資渠道迫在眉睫。
2014年12月23日，萬達商業（03699.HK）在香港上市，資產主要是萬達廣場、萬達酒店、住宅，以及部分文旅城項目。不過，其上市后估值依舊不高。萬達商業以48港元/股上市后，股價最高達78港元/股，最低曾跌至31.1港元/股，僅5倍PE。2016年9月，萬達商業正式啟動私有化，以每股52.8港元收購全部發行H股，交易作價344.5億港元。按私有化價格計算，萬達商業當時的總市值2376億港元。
在2016年年中A股借殼上市監管趨嚴的趨勢下，王健林仍執意在2016年9月將萬達商業私有化，希望確保在A股盡快上市。然而房地產企業在A股上市越來越困難。目前萬達商業IPO的審核狀態仍停滯在“已反饋”階段。
萬達內部人士曾向財新記者透露，萬達商業回歸A股時，不希望被劃入房地產板塊。此次港股資產重組后，萬達重要的非地產類輕資產業務均置入香港上市公司，可作為子公司并表加入擬于A股上市的萬達商業，但萬達商業本身仍以地產類業務為主。與此前申報A股的資產內容相比，歷經重大資產變故的萬達商業，現在少了文旅城資產，多了海外項目公司資產。這些變化難以改變萬達商業在A股上市的難度。
7月19日，萬達、融創中國（01918.HK）、富力地產（02777.HK）簽訂三方協議，此前631.7億元資產包變為637.5億元，拆成438.44億元文旅城資產包和199.06億元的酒店資產包，分售予融創和富力。
市場人士認為，這項交易將對萬達商業回A股IPO帶來較大影響。首先，萬達將文旅城和酒店資產包出售后，業務結構發生重大變化，IPO文件需重新修訂或再次提交過審；其次，這筆交易將給萬達商業帶來600多億元現金，而萬達商業向輕資產轉型目標明確，監管層可能關注萬達商業A股上市的目的和募資用途。
交易完成后，萬達集團內部框架在8月初作出調整。其一，萬達文化集團下新設了三個業務集團：萬達文旅集團、萬達影視集團和萬達體育集團，體育集團由萬達體育控股有限公司更改而來。萬達稱，上述業務本身就在文化集團旗下，新設立的三個集團，使得業務條線更為清晰。其二，與商業、文化、網絡、金融對等，成立大健康集團，布局醫療健康領域。
*本文來源：財新網；作者：侯雯，原標題：《萬達重組香港上市平臺 注入文旅和酒店管理資產》
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