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轉做境外業務的尚途國旅，正在尋求掛牌新三板。這家公司2016年實現營收5228.52萬元，同比增長37.63%，實現凈利潤65.46萬元，同比上升1367.71%。凈利總額不多，卻增長迅速，得益于尚途國旅轉做毛利較高的境外業務。

從產品收入來看，發力境外組團業務，2016年出境旅游業務實現營收3661.40萬元，同比增長85.22%；同業分銷比重上升，由2015年的14.56%上升到2016年的21.52%；線路和住宿業務研發和議價能力增強。

日前，北京尚途國際旅行社股份有限公司（以下按證券簡稱：尚途國旅）向全國中小企業股份轉讓系統（以下簡稱“新三板”）提交公開轉讓說明書，擬掛牌新三板。

1.發力境外組團業務，2016年營收同比增長85.22%

據了解，尚途國旅成立于2011年，主要從事組織、招來出境旅游業務和境內旅游業務，有13家分社和營業網點。股份公司成立于2017年3月，目前尚途國旅有2名持股人，分別持有80%和40%的股份。

報告期內，尚途國旅在保持境內旅游業務穩定的基礎上，加強了出境旅游業務的開發力度，實現了出境旅游業務的大幅增長，出境旅游業務收入占收入總額的比重提高。

出境旅游業務：2016年出境旅游業務實現營收3661.40萬元，同比增長85.22%，銷售占比由52.03%增加至70.03%；2017年1至4月出境旅游業務占當期營業收入的比例為87.48%。在出境旅游線路方面，受國際因素影響，2016年度日韓旅游線路受到一定沖擊，此部分線路營業收入存在一定幅度下降，但尚途國旅開發了部分新的旅游線路，如增加了郵輪旅游線路，該類旅游線路單價團費高，確保了其2016年度出境旅游業務營業收入實現大幅增長；

境內旅游業務：2016年境內旅游業務實現營收1567.12萬元，同比下降14.00%，銷售占比由47.97%下降至29.97%，主要系其主動調整經營策略，停止推廣部分毛利率較低的國內旅游線路。2017年1-4月，出境旅游業務收入占主營業務收入的比重進一步提升至87.48%，主要系尚途國旅繼續加大了出境旅游產品宣傳力度，經營重心持續向出境旅游業務轉移所致。

總體來看：2016年度實現營業收入5228.52萬元，同比增長37.63%。從市場開發力度方面分析，報告期內營業收入大幅增加的主要原因為：尚途國旅2016年在新設立兩家分社、兩家營業部的基礎上，同時增加了市場宣傳力度和廣告投入，客戶數量實現較大幅度增加。

2.同業分銷比重上升，線路和住宿業務研發和議價能力增強

報告期內，來自于終端消費者（個人及單位）的營業收入占營業收入總額的比重持續下降，來自于同業旅行社的營業收入占營業收入總額的比重持續上升。其中，2015年度、2016年度、2017年1-4月，來自于終端消費者（個人及單位）的營業收入占營業收入總額的比重分別為85.44%、78.48%、57.48%；來自于同業旅行社的營業收入占營業收入總額的比重分別為14.56%、21.52%、42.52%。

2015年度、2016年度，尚途國旅主營業務成本構成中地接綜合成本、交通成本占主營業務成本的比重相對穩定，酒店住宿、團款構成比例變動幅度較大。其中酒店住宿費用占主營業務成本的比重由2015年度的12.31%提高至2016年度的24.94%，主要系尚途國旅自有旅游線路增多，單獨采購酒店住宿業務性價比得以提升，尚途國旅增加了單獨采購酒店住宿業務量，導致其比重得以提升。

2017年1-4月，尚途國旅主營業成本構成變動幅度較大，單獨采購的交通成本、酒店住宿成本占比大幅下降，主要系2017年1-4月，尚途國旅營業收入來源于代理其他旅行社的旅游線路部分占比較高，此部分業務尚途國旅作為組團社，并不直接單獨采購相應的機票、酒店，導致單獨采購的交通、酒店住宿成本占比大幅下降。

尚途國旅2017年1-4月、2016年度、2015年度主營業務毛利率分別為13.72%、11.62%、10.77%，主營業務綜合毛利率，呈現逐年上升趨勢。細分來看：

（1）2017年1-4月，出境旅游業務毛利率為13.74%，境內旅游業務毛利率為13.52%；

（2）2016年度，出境旅游業務毛利率為11.55%，境內旅游業務毛利率為11.78%；

（3）2015年度，出境旅游業務毛利率為10.14%，境內旅游業務毛利率為11.46%。

報告期內，尚途國旅出境旅游業務毛利率、境內旅游業務毛利率均呈現上升趨勢，原因如下：

（1）尚途國旅在經營中注重重點開發毛利率較高的旅游線路，適時停止推廣毛利率較低的旅游線路；

（2）國家旅游局持續打擊組織“不合理低價游”。

3.經營活動現金流量凈額與凈利潤不匹配，與同業結算周期存在一定關聯

報告期內，尚途國旅2016年度經營活動產生的現金流量凈額為24.01萬元，同比下降75.21%；凈利潤實現65.46萬元，同比上升1367.71%，經營活動現金流量凈額與凈利潤不匹配。

尚途國旅2017年1-4月、2016年度、2015年度經營活動產生的現金流量凈額分別為-221.86萬元、24.31萬元、96.85萬元，呈現下降趨勢，主要原因為：

（1）尚途國旅2016年度營業收入較上年度增長37.63%，由于與同業旅行社結算業務存在一定的結算周期，導致2016年末應收賬款期末余額較2015年末增加214.25萬元；

（2）尚途國旅2016年營業收入金額大幅增加，致使相應的納稅支出增加35.58萬元、工資薪金支付增加59.33萬元。經營活動現金流入金額增長幅度低于經營經活動現金流出金額增長幅度，導致2016年度經營活動產生的現金流量凈額較2015年度大幅下降。

尚途國旅應付項目2015年末、2016年末、2017年4月末，余額分別為35.56萬元、228.94萬元、76.36萬元。2016年末應付賬款余額較2015年末增加193.38萬元，增長543.89%，主要是系尚途國旅2016年大力開拓業務，營業收入、營業成本快速增長導致應付供應商款項金額也隨之增長。

尚途國旅表示：未來兩年，公司仍將立足北京，深度挖掘北京周邊旅游資源，創新產品種類，實行差異化策略，在區域市場培育業務增長動力。同時，公司將積極布局旅游資源豐富的城市和區域，積極穩妥推進線下實體店發展，進一步拓展公司發展空間。