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繼“聯(lián)想系”資本陸續(xù)增持后，上市公司西藏旅游又迎來(lái)“物美系”的青睞。

3月7日，西藏旅游股份有限公司（簡(jiǎn)稱“西藏旅游”）發(fā)布非公開發(fā)行股票發(fā)行情況報(bào)告書，報(bào)告顯示，截至2018年2月27日，西藏旅游通過(guò)增發(fā)人民幣普通股票募集資金超過(guò)5.8億元。

執(zhí)惠注意到，本次發(fā)行的最終配售對(duì)象為2家公司，分別為上海京遙貿(mào)易有限公司、樂(lè)清意誠(chéng)電氣有限公司。而京遙貿(mào)易的股東是由北京物美商業(yè)集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“物美集團(tuán)”）100%控股。本次權(quán)益變動(dòng)后，京遙貿(mào)易成為西藏旅游第二大股東。

物美集團(tuán)主營(yíng)商超零售，這與西藏旅游主營(yíng)景區(qū)運(yùn)營(yíng)相差巨大。在新零售市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的當(dāng)下，物美集團(tuán)緣何選擇進(jìn)入西藏旅游？

“物美系”入駐西藏旅游

西藏旅游是西藏自治區(qū)第一家上市企業(yè)，景區(qū)開發(fā)與運(yùn)營(yíng)是其主力營(yíng)收板塊，占據(jù)公司營(yíng)收80%以上。然而近年來(lái)，西藏旅游景區(qū)運(yùn)營(yíng)情況并不理想，公司業(yè)績(jī)連續(xù)虧損且面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)公司此前發(fā)布的2017年年度業(yè)績(jī)預(yù)告，報(bào)告期歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損7800萬(wàn)元左右。而在2016年，西藏旅游的歸屬凈利潤(rùn)虧損9512.41萬(wàn)元。若公司2017年度經(jīng)審計(jì)后的凈利潤(rùn)為負(fù)值，公司股票在2017年年度報(bào)告披露后將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

為改善公司經(jīng)營(yíng)狀況，擴(kuò)大主營(yíng)景區(qū)業(yè)務(wù)，西藏旅游意欲通過(guò)定增募資“補(bǔ)血”來(lái)扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。

今年1月，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)西藏旅游非公開發(fā)行不超過(guò)3783萬(wàn)股新股。根據(jù)公司最新發(fā)布的《非公開發(fā)行股票發(fā)行情況報(bào)告書》顯示，截至2018年2月27日，西藏旅游通過(guò)增發(fā)人民幣普通股票募集資金超過(guò)5.8億元。

本次發(fā)行的最終配售對(duì)象為京遙貿(mào)易和意誠(chéng)電氣。其中，京遙貿(mào)易通過(guò)認(rèn)購(gòu)持有西藏旅游2659.28萬(wàn)股，占西藏旅游已發(fā)行A股股本的11.72%；意誠(chéng)電氣通過(guò)認(rèn)購(gòu)持有西藏旅游1123.48萬(wàn)股，占西藏旅游已發(fā)行A股股本的4.95%。

西藏旅游本次發(fā)行配售結(jié)果

公開資料顯示，京遙貿(mào)易主要從事貨物及技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)口貿(mào)易、區(qū)內(nèi)企業(yè)間貿(mào)易及貿(mào)易代理等業(yè)務(wù)，唯一股東為北京美廉美連鎖商業(yè)有限公司（簡(jiǎn)稱 “美廉美”），而美廉美是由物美集團(tuán)100%控股。

在本次權(quán)益變動(dòng)前，京遙貿(mào)易、意誠(chéng)電氣均不持有西藏旅游股份。權(quán)益變動(dòng)后，兩家公司均進(jìn)入西藏旅游前十大股東名單，背靠物美集團(tuán)的京遙貿(mào)易更是成為公司第二大股東。

作為華北地區(qū)的龍頭商超，物美集團(tuán)從零售領(lǐng)域進(jìn)入主營(yíng)景區(qū)經(jīng)營(yíng)的西藏旅游，跨度十分明顯，兩個(gè)行業(yè)之間相結(jié)合的想象空間有多大？

新零售跟景區(qū)如何結(jié)合？

西藏旅游《非公開發(fā)行股票發(fā)行情況報(bào)告書》顯示，本次募集的資金將被用于公司旗下雅魯藏布大峽谷景區(qū)和苯日神山景區(qū)擴(kuò)建項(xiàng)目，以及魯朗花海牧場(chǎng)景區(qū)擴(kuò)建項(xiàng)目等主營(yíng)項(xiàng)目當(dāng)中。

在退市危機(jī)預(yù)警下，西藏旅游此次增發(fā)意圖很明顯，意欲扭虧。不過(guò)即便連年虧損，西藏旅游在二級(jí)市場(chǎng)仍受資本青睞。大股東西藏納銘網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司（簡(jiǎn)稱“西藏納銘”）背后是由“聯(lián)想系”控股。聯(lián)想控股股份有限公司持有西藏考拉科技發(fā)展有限公司51%股權(quán)，而西藏考拉科技是西藏納銘唯一股東。

西藏納銘自去年8月初開始逐步買入西藏旅游。根據(jù)最新披露，本次增發(fā)完成后，西藏納銘合計(jì)持有西藏旅游2014萬(wàn)股，持股比例為8.87%，為公司第四大股東。

西藏旅游前十大股東名單一覽

本次定增募資公告中，西藏旅游稱，京遙貿(mào)易是基于對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)理念、發(fā)展戰(zhàn)略的認(rèn)同，及對(duì)上市公司未來(lái)發(fā)展前景看好，從而進(jìn)行的一項(xiàng)投資行為。

但在新零售大戰(zhàn)不斷升級(jí)的當(dāng)下，物美集團(tuán)進(jìn)入西藏旅游僅僅是看好其未來(lái)發(fā)展前景而進(jìn)行的一項(xiàng)投資行為嗎？此前為實(shí)現(xiàn)新零售轉(zhuǎn)型，物美集團(tuán)也在深化布局，旅游業(yè)會(huì)是其跨界的新方式嗎？

對(duì)此，執(zhí)惠連線靈獸傳媒創(chuàng)始人陳岳峰，他認(rèn)為，物美集團(tuán)在西北地區(qū)的寧夏確實(shí)有布局，此前收購(gòu)新華百貨時(shí)已經(jīng)明確將公司作為西北地區(qū)業(yè)務(wù)拓展平臺(tái)，通過(guò)新華百貨實(shí)現(xiàn)在西北地區(qū)的擴(kuò)張。不過(guò)也僅限于此。如果是西北其它地區(qū)，即便是考慮到業(yè)態(tài)創(chuàng)新，也很難想象物美集團(tuán)在西藏地區(qū)能有更好的發(fā)展機(jī)會(huì)。

在陳岳峰看來(lái)，物美集團(tuán)進(jìn)入西藏旅游跟它在零售業(yè)的布局關(guān)聯(lián)不大。他表示，目前零售行業(yè)處在跨界轉(zhuǎn)型期，去接觸不同行業(yè)的做法很正常，物美可能更多的是看好消費(fèi)升級(jí)下旅游行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和未來(lái)發(fā)展前景。

不過(guò)陳岳峰認(rèn)為，新零售與景區(qū)相結(jié)合也不是沒(méi)有可能。“物美旗下有多點(diǎn)mall，有線上線下的用戶流量，如果配合未來(lái)景區(qū)的定向精準(zhǔn)營(yíng)銷，提升旅游服務(wù)項(xiàng)目，還是有一定的想象空間。”

事實(shí)上，不管物美集團(tuán)真正目的為何，看好西藏旅游未來(lái)潛力亦是事實(shí)。對(duì)于西藏旅游來(lái)說(shuō)，如何合理利用募集資金加大對(duì)景區(qū)資源的深度開發(fā)，整合優(yōu)化景區(qū)資源布局，才是當(dāng)下最應(yīng)該考慮的。而對(duì)于公司業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)能否在可預(yù)計(jì)時(shí)期內(nèi)得到改善，一切還是個(gè)未知數(shù)。