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已經成立25周年的海航集團依舊沒有完全擺脫債務危機。

根據海航集團4月29日在中國債券網披露的一份審計報告，截至到2017年年底，已經進入世界五百強的海航集團并入表內的總資產為1.23萬億元，同比增長21.31%；總負債為7365億元，同比增長22.04%；負債率有所上升，為59.78%，同比增長0.35個百分點。

海航集團從航空業開始起步，逐漸成長為一家大型跨國集團，業務包括航空運輸、物流、商業零售、旅游、科技以及金融等產業。公司從2015年開始進行了一系列密集的海外收購，集團資產在2016年突破1萬億大關。

報告顯示，海航集團2016年的營收只有1830億元，但是經過一系列大筆交易之后，集團的收入在2017年猛增至5871億元。

營收的大增來源于幾筆重磅收購。具體來看，電子產品分銷收入為3151億元，同比增長785.7%，主要原因就是海航集團旗下的天海投資在2016年年底完成收購全球最大的IT分銷商英邁國際，并且將其納入合并報表范圍。

另外，海航航空運輸業務收入也大幅上漲，從2016年的263.96億元飆升至637.03億元。海航集團旗下擁有十多家航空公司，其中規模較大的包括去年上半年并入上市公司海航控股表內的天津航空，以及祥鵬航空、香港航空、首都航空等。海航集團投資的國外航空公司包括巴西的Azul航空、法國藍鷹航空以及維珍澳洲航空等。

此外，收購希爾頓酒店集團25%股份后，海航集團2017年“酒店餐飲”板塊收入為120.95億元。由于2017年下半年，海航突然遭遇資金流動性危機，為了應對不斷高企的債務成本，海航集團目前已經拋售了希爾頓酒店三家上市公司的大部分股份，并且還在積極拋售世界各地的地產項目。

根據審計報告中的數據，2017年海航集團的貨幣資金為1762.4億元，但是其中有481.64億元為受限資金，包括借款擔保金等，但是相比之下，海航集團的短期借款高達1260.6億元，另外還有558.1億元一年內到期的非流動負債，資金壓力可見一斑。

審計報告中的數據顯示，海航2017年的財務費用為288.74億元，去年同期為209.18億元，同比增長達到38%。財務費用主要包括金融機構的利息和手續費，有的公司還包括匯兌收益。彭博社的一篇報道稱，海航去年的利息成本位列亞洲第一，超過軟銀以及中石油。

相比之下，資產突破萬億元的海航集團2017年的凈利潤只有81.27億元，歸屬于母公司股東的凈利潤只有26.25億元，同比增加80.41%，總數不到財務費用的十分之一。此外，歸屬于母公司的凈資產更是只有883.95億元，相比之下，屬于少數股東的凈資產超過4000億元。

不過，值得注意的是，海航集團2017年扣除非經常性損益后凈利潤為81.29億元，而根據上述審計報告里的數據，海航集團2017年獲得的投資收益就高達101.96億元，另外公允價值變動損益為37.44億元，營業外收支凈額為7.5億元，如果扣除上述三項非經常性損益項目，那海航集團扣除非經常性損益后的凈利潤為-65.83億元。

根據財新網的報道，海航集團副董事長兼CEO譚向東去年11月曾透露，海航集團擁有1萬多億元的表外管理資產，當前整體資產規模為2.5萬億元。外界目前對于這些資產的具體情況并不清楚。

*本文來源：界面新聞，作者：羅松松，原標題：《海航集團去年營收超5800億元，財務費用高達288億元》。