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彭博社編制的 10 位分析師預計，2018 年廣州白云機場凈利潤下降 23%，且 2019 年將繼續下降 20%。盡管今年以來白云機場股價上漲 25%，高于 A 股整體表現。彭博社認為這是因為去年整體股價下跌了 32%，而今年受益于春節旅游以及大灣區發展推動了股價上升。

白云機場凈利潤下滑有多方面原因。一是受 T2 航站樓 2018 年投產影響，白云機場導致成本費用大增，已連續三季度營業利潤下滑。

截至 2018 年 9 月，白云機場收入 58.03 億元、同比增長 17.99%，營業利潤為 12.47 億元、同比下滑 22.39%——環比二季度下滑 9.37%，虧損進一步擴大。根據白云機場財報，2018 年 4 月 T2 航站樓投產運營后，上半年計提折舊總體成本約 4.35 億元，同比新增 2.22 億元。

與此同時，據白云機場運營數據，2018年 全年飛機起降 48 萬架次，同比增長 2.6%，旅客吞吐量接近 6000 萬人，同比增長 6%。這兩個數據增速遠低于過去幾年，比如 2017 年該機場飛機起降架次增速 5.3%、旅客吞吐量增速 8.8%。

另一方面，白云機場凈利潤下滑原因也在于，去年 6 月財政部取消機場基建費返還，即機場向乘客收取的機場建設費用全部上繳。

根據財報顯示，2015-2018 年上半年，白云機場機場基建費返還為 6.98 億元、7.77 億元、8.37 億元和 4.37 億元，該費用約占整體收入 12% 左右。國聯證券報告也稱，預計基金返回對于白云機場利潤的影響約為 20%。

機場建設費用指的是機場向旅客征收的費用，即國內航線旅客 50 元/人，國際和地區航線 90 元/人。該形式最早從 1992 年開始，為緩解經營壓力，一些機場向旅客征收機場建設費 15 元/人，1995 年后國務院批準在全國范圍內征收機場建設費，并制定了上述收費標準。原則上該費用由機場征收后上繳財政部，財政部根據各機場發展航空、基建所需而給予補貼，因此該費用也被稱作民航發展基金。

而據新華社報道，2003 年財政部同意白云機場的機場建設費上交后返回一部分。白云機場之外，首都機場和海南海口美蘭機場也享受該優惠政策。2011 年時，民航局和國家旅游局通知，繼續保留這三家上市機場機場基建費返還政策，一直到 2020 年 12 月 31 日。

根據政策，三個機場每年拿到的返還補貼額不低于機場建設費收入的 40%，且返還的費用可算入機場的整體收入。方正證券的研究報告稱，實際上返還標準為白云機場 50%，首都機場和美蘭機場分別為 48%。

據首都機場財報顯示，2015-2018 年上半年，機場建設費返還占整體收入比例為 11.86%-13.77%；而美蘭機場則為 15.77%-17.4%。

2018 年 6 月 15 日，白云機場、首都機場和美蘭機場相繼發布公告稱，將被取消機場建設費返還，民航局從 18 年 5 月 29 日起設置半年政策過度期，2018 年 11 月 29 日后機場執行與其他機場同等的民航發展基金政策。受當日發布的公告影響，白云機場股價跌停、首都機場下跌 27.13%、美蘭機場下跌 13.6%。

由于去年 12 月才真正取消機場建設費返還，且三大機場尚未發布 2018 年財報，暫時不清楚該政策具體帶來的影響。目前根據三家公司披露的季度財報，只有白云機場 2018 年凈利潤下滑，主要受其新航站樓投運影響。

而 2019 年這三家機場當前面臨的是中國旅游、出行增速整體下滑，且大興機場即將啟動，也會對首都機場造成一定的影響。

*本文來源：好奇心日報，本文作者：謝金萍，原標題：《去年白云機場凈利潤下降23%，有取消機場建設費返還等原因》。