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千里迢迢從印度跑到中國，OYO開始泄氣了。

這是一只“融資怪獸”：從2018年到現在，OYO累計獲得12億美元的融資。然而同時，OYO在中國的擴張花費加上在全球一系列的并購，12億美元已經所剩無幾。

曾幾何時，ofo小黃車也這么瘋狂，但最終的下場有目共睹。

OYO會不會成為下一個ofo？此前傳言稱紅杉資本中國曾有意參與OYO新一輪融資，但盡調后決定放棄。也許正在融資的節骨眼上，OYO急忙作出了回應：報道失實，未向官方求證。

而投資界向OYO方面詢問新一輪融資的情況，得到的回應是：現在仍沒有新的消息。聽起來，多少令人有些擔憂。

融資怪獸沒錢了？

再多美金也經不起這樣燒

從最初一個距新德里30公里的衛星城開始，僅僅經過7年的發展，OYO成長為印度最大的經濟型酒店預定平臺。無疑，資本是推動其發展的不可或缺的動力。截止目前，OYO已經獲得過至少10輪融資，其背后股東不乏軟銀、光速等資本巨頭。

在印度獲得成功后，OYO印度創始人兼CEO Ritesh Agarwal將目光瞄準了中國，他甚至還專門起了個中國名字李泰熙。他認為，中國和印度相似的地方在于缺乏平價而高質量的旅館，這塊市場有巨大潛力。

OYO似乎正在將印度的模式復制到中國。從2017年11月登陸深圳開始，不到兩年時間，OYO已經成為國內最大的單品牌酒店，以及中國第二大酒店集團。OYO宣布的數據顯示，截至2019年5月底，OYO酒店在全國擁有超過10000家酒店、50萬間客房。

3小時一家店，瘋狂的開店速度的代價，是一大堆美金在燃燒。

從2018年到現在，OYO累計獲得了12億美元的融資，但相比起花錢速度仍然是捉襟見肘。6月27日，李泰熙發布的內部信稱，在OYO酒店已經投入了30億人民幣。此外，2019年5月初，OYO以約4.15億美元（3.695億歐元）從Axel Springer手中收購了 Leisure Group，以及更早一些收購的Novascotia、AblePlus、Weddingz、Innov8 Coworking、千嶼Island等公司，再加上向美團攜程支付的6億元人民幣的通道費，12億美金已經基本不剩下什么了。

也難怪有人向鈦媒體爆料稱“如果找不到資方輸血，OYO的資金鏈或許只能撐2到3個月”。

早在上個月，就有消息稱OYO正在和軟銀進行新一輪融資的談判。近日，印度時報也證實了這一消息：OYO目前正就10億美元的新一輪融資與投資方（包括新的投資方和軟銀等現有投資人）進行談判。如果融資成功，OYO估值將達到100億美元，成為全球估值最高的未上市酒店集團。

軟銀一直以來都是OYO堅定的支持者，OYO不但被軟銀列為愿景基金投資的標桿案例之一，孫正義還在2018年的軟銀股東大會上盛贊OYO是一種新的酒店管理模式。2015年來軟銀已經領投了OYO的四輪融資，目前已持有OYO約 46%的股權。

即便和軟銀這樣的關系，OYO的新一輪融資至今還沒有敲定。甚至有消息稱，OYO正試圖以股權質押的方式，向軟銀尋求8億美金的支持用于中國市場的擴張。

但這并非沒有風險，摩拜創始人胡瑋煒曾感慨道：資本是助推你的，但是最后，其實你都得還回去。

入華之后

內憂外患，深陷漩渦

在中國遭遇到數據造假、裁員、高管離職等一系列的困境，或許是軟銀對于OYO新一輪融資并不爽快的直接原因。

近期，OYO開展一場聲勢浩大的裁員，其中裁掉的大部分是一線員工，這引發了許多不滿。OYO對此事的回應中表示，酒店的企業管理文化是業績導向、數據驅動，績優者上，有力者為。

顯而易見，擴張速度一直以來都是OYO最看重的，而擴張速度最直觀的體現就是簽約新房的數據。由于管理者定下過高的開店指標，導致一線人員不但簽約酒店的標準不斷下降，甚至在數據上開始了作假。在此前瘋狂擴張的時期里，OYO為了漂亮的數據，員工為了完成績效，對于這些亂象一度采取默許的態度。

隨著裁員的到來，不少員工甚至沒等到被裁就主動提出了離職。脈脈上有OYO員工吐槽道：管理者定下KPI根本無法完成，不造假因為績效不達標被開，造假被廉正合規部開，反正左右都是被開。

OYO的動蕩遠不止一線的員工，連高層也并不穩定。

OYO在中國是獨立運營的公司，設立了執行委員會以溝通業務，其中包括李泰熙、OYO聯合創始人阿諾（Anuj Tejpal）以及OYO酒店在中國“CXO”級別的高管。

不久前，作為OYO在中國的 8 位 CXO 之一付小明已經離職。付小明 2019 年年初被任命為 OYO 酒店對外事務總裁，主要負責政府及對外關系。據一位不愿透露姓名的 OYO 在職員工向36氪表示，此次離任由付小明主動提出，與派系斗爭有關，并稱付“被公司傷透了心”。

據界面報道，在此之前OYO公司的首席業務發展官柳方只入職了兩周即離開了這家公司；負責用戶增長的副總裁林冉以及負責華東區域高級副總裁李斌也都在半年內離職。

內部派系斗爭可能僅僅只是OYO高管頻頻離職的直接原因，更深層次來看，沒有對本土團隊放權可能是導致高管團隊遇到的最大問題。雖然OYO設置了一系列的CXO，但唯獨沒有CEO。同時，還有由三十多名印度籍員工組成的龐大助理團隊遍布在公司的每個角落。

在脈脈上，有人爆料稱：OYO的中國團隊想要撇開印度總部，拆分出來單獨融資，但是印度方面不干。此前OYO中國的CFO李維也在媒體采訪中也透露過想要單獨融資的意向。印度團隊和中國本土團隊似乎并不如看起來那般親密無間。

如果融資沒到位，

OYO還能堅持6個月嗎？

在進入中國市場前，李泰熙可能只看到了中國市場巨大的潛力，卻忽略了開發這片市場需要付出的代價。

在中國，OTA在線巨頭首先成了OYO的第一道攔路虎。其實OYO當年也被印度的當地的OTA巨頭封殺過，但是由于印度酒店的線上化程度較低，而OYO手里又有大量的酒店，倒逼了OTA與其合作。但是同樣的方法在中國行不通，失去了美團、攜程這兩道旅行酒店渠道的大途徑，OYO自營酒店、OYO加盟的單體酒店均失去了市場不少資源。

5月份，OYO和美團、攜程紛紛達成合作，讓OYO品牌就像普通酒店品牌一樣在OTA上露出。但這次的握手言和顯然是花費了不菲的代價：OYO每年向美團支付保底4億元（每家店5萬元，8000家酒店）的通道費，要求美團不上線競爭手 H hotel的酒店；每年向攜程支付將近2億元的通道費，但并未要求攜程將H hotel排除在平臺之外。除此之外，OYO仍將向美團和攜程另外支付傭金。

解決被OTA巨頭封殺之苦后，國內本土酒店出來分食市場成為OYO不得不面對的重大難題。

OYO酒店合伙人兼COO施振康曾對媒體表示，OYO不是拼多多。但不可否認，OYO和拼多多同樣瞄準的都是下沉市場。曾經很多人看不懂拼多多，現在也有很多人看不懂OYO。

在酒店行業摸爬滾打幾十年的華住，已經敏銳地察覺到了下沉市場是酒店行業的新機會。2017年9月，華住就對OYO進行了1000萬美元的戰略投資，也代表了對其一定程度的認可。

隨著高端酒店紅利見頂，華住的業績逐漸顯露疲態，回頭發現國內規模近萬億的低端酒店市場竟是一片空白。盡管華住曾經1000萬美元的戰略投資OYO，但這根本不足以讓華住在酒店的下沉市場有多少戰略意義。

5月30日，在OYO發布2.0戰略的同一天，由華住集團和IDG資本戰略投資的H連鎖酒店在成都正式對外亮相。彼時僅成立100天的H連鎖酒店一亮相，就已經已經覆蓋全國80個城市，加盟酒店超過500家。預計2019年底加盟酒店數達3500家，2022年底達超過20000家，這速度比起OYO似乎也不遑多讓。

OYO中國CFO李維曾接受騰訊《潛望》采訪時表示，現在 OYO 已經進到15個國家了，進美國、歐洲方式跟中國完全不一樣，做一家試一家可以慢慢來，因為沒有什么競爭。中國市場不一樣，慢慢做肯定有其他人會來做。

確實如此，當一個H連鎖酒店作為競爭者出現后，用不了多久就會有更多的競爭者出現。

李維認為，之所以把擴張速度始終放在第一，是他們判斷再給OYO六個月，其他玩家就會放棄。

可現在的問題是，如果沒有新融資，OYO還能堅持6個月嗎？

*本文來源：投資界，作者：閆啟，原標題：《OYO，一只即將失控的融資怪獸？》。