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作為文旅業者，我們都期待能對這個不斷趨前、變換不斷的文旅時代的每一個重大事件、每一個關鍵節點，有著更多的了然于心，知曉它的變革、冷暖及趨勢。

于此，執惠統籌分析一周文旅最新動態，試圖從這些鮮活的元素中尋找發現每個領域中值得再加記錄的最新事件或信息，基于一定的框架、視角或維度，來探析它們帶給文旅業發展，帶給我們的價值點。

文旅惠評【第50周】，文旅一線情報，一周深度評析。

文旅巨頭行情

旅企上市，本周更為熱鬧。

8月18日，恐龍園文化旅游集團股份有限公司（簡稱“恐龍園”）創業板發行上市文件獲受理。本次擬公開發行不超過5870萬股，擬募資5.7億元，將用于恐龍科普研學基地建設項目、中華恐龍園夜間精品旅游體驗項目等。

上市這條路，恐龍園可能已走了8年。自2012年起，市場就流出恐龍園上市相關信息，不過恐龍園對媒體否認了當年有此舉。

2015年9月，恐龍園掛牌新三板。一年后，其正式向證監會遞交上市申請材料，但于2017年7月宣布中止審查，不足半年后，恐龍園于2017年12月再次申請上市，但3個多月后，未能通過。

屢敗屢戰，2019年恐龍園已做了一系列上市準備工作，直到今年再一次申請上市。

沒有無來由的上市執念，多次沖擊IPO被“拒絕”也非沒有原因。找錢，是關鍵。當前的恐龍園盈利模式較單一（依賴景區中華恐龍園的門票收入）、IP影響力不強（恐龍IP有獨特性或差異化，但還沒形成規模影響力）、競爭力走弱等因素，這些既是恐龍園上市“屢敗”的重要緣由，又是其尋求上市獲資本市場資金支持的主要考慮。

當前的文旅市場競爭至少在三個方面有著更明顯的變化：1、優質區域市場競奪。更多的文旅企業（包括跨界企業）都在尋求區域擴張、市場占位；2、文旅項目業態的創新、綜合化，傳統文旅項目的競爭對手更多樣化；3、年輕群體的崛起、新中產群體擴增，年輕客群、家庭親子客群需求提升。

對應到恐龍園，更復雜的市場環境下，不進則退，它需要在IP創新開發、優化營收模式、輕重模式的區域擴張等，有所突破，而這些都需要更多的資金投入。

這其中有著直接的環環相扣效應，IP創新開發有助優化營收模式、提升IP影響力，乃至形成更優質的IP鏈條，同時也有助于提升競爭力推動項目的區域擴張。而有效的區域擴張又給恐龍園的營收多元化帶來可能，提升收入、擴大影響力，推動IP創新開發。多個環節，總歸需要某個環節的突破。

同樣謀求上市的還有開封清明上河園股份有限公司（簡稱“清明上河園”）。公開信息稱，其擬在A股市場首次公開發行股票并上市，正在接受中信證券股份有限公司對其進行輔導。

如果清明上河園上市成功，將打破河南省內無旅游類上市公司的歷史，成為河南旅游第一股。

公開信息顯示，清明上河園曾于2016年5月16日在新三板掛牌上市，2018年11月份在新三板終止掛牌。清明上河園曾多次對外表示 “并未放棄A股，要沖刺主板上市”。

近些年已鮮有景區類旅企上市成功。單一的門票經濟模式、“看天吃飯”下淡旺季營收與利潤的波動與不確定性、國有資源（資產）背景下產權與經營權的利益交雜等，使得不少景區雖知名，但在業務創新、價值提升等方面的空間具備較小的想象力，上市不易。

而事實也告訴我們，景區要打破門票經濟確實不易。上市景區張家界或可作為案例之一。

張家界2020年半年度報告顯示，報告期內，公司營收3581.62萬元，同比減少78.93%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-6159.55萬元，同比減少6985.00萬元，減幅達846.21%。張家界表示，業績下降是受新冠疫情影響。

同時，張家界近期公告稱擬清算并注銷文創公司（旗下控股子公司），原因是目前文創公司仍無法扭轉虧損局面，且虧損局面有進一步惡化的趨勢，對文創公司進行清算注銷，有助于公司及時止損，減少進一步虧損的風險等。

文創產品開發是景區二消的重要構成之一，但原創能力弱、產品單一、同質化等現象明顯，文創產品多等同于景區紀念品，外形較簡單粗糙、景區文化資源IP融入體現不夠，主要是部分游客游覽后的簡單附加物，出貨量低、單價較低、一錘子買賣難有鏈條銷售效應。

上述張家界的文創公司2017年-2019年，三年分別虧損約263萬元、322萬元、32萬元，另三年營收分別約為35.78萬元、7.23萬元、4.68萬元。這生意確實是基本沒法做了。

而對于將傳統業務比如住宿業做新的企業，要上市也不容易，比如Airbnb。

多次放話上市但都爽約的Airbnb，在8月19日有了實質行動，向美國證券交易委員會（SEC）提交IPO注冊草案。

Airbnb的估值已大概率由此前的310億美元降為180億美元，這其中有疫情重創因素，但根由之一還在于Airbnb的商業模式，收取房東與租客費用的模式在疫情下被“擊垮”，未來類似風險下，Airbnb如何抗衡？在疫情影響了需求進而改變產品供給結構后，Airbnb的盈利如何實現？

同時，Airbnb為提升生存安全系數，縮減業務和市場，這將可能使得競爭對手有更多機會，Airbnb可能失去更多的時間機遇。此外，民宿短租市場的監管環境未有本質的寬松改變，甚至監管趨嚴，短期內或一定時間里，Airbnb的擴張將因監管而被壓制。

所以，就算Airbnb“流血”上市，打通從資本市場獲取資金支持的通道，它所要面對的挑戰只多不少。

目的地投資晴雨表

本周目的地投資（含簽約、投建等）概算金額超過320億元，涉及區域包括河南鄭州、福建平潭、河南洛陽、河南三門峽等，涵蓋文旅康養、海島休閑度假、影視文旅等領域。

其中河南鄭州的新密恒大文旅康養城項目、河南平潭“海峽戀島”項目占了本周文旅投資項目的大頭，分別擬投資200億元、80億元。

文旅康養項目的選址要素中有必不可少的幾個：自然生態資源、旅游資源、交通區位、輻射市場等。

新密市是國家生態文明建設示范縣，有伏羲文化等文化旅游資源，其為鄭州下轄縣級市，距離鄭州市中心30公里，地處鄭州大都市區、鄭州國家中心城市中心地帶和鄭州航空港區經濟圈等，總體來說，新密的自然生態資源、旅游資源和交通區位條件級及可輻射市場都還不錯。加上中部地區正逐漸成為文旅項目的競爭多發之地，鄭州在中部區域的地位等，恒大在此布局項目，屬正常。

況且河南屬人口大省，老齡化的人口基數及增長空間，以及鄭州等地的經濟發展推動人口收入水平提升等多重因素，使得鄭州區域乃至河南，將是文旅康養的重要消費區域。

文旅康養產業是目的地產業發展聚焦的一大領域，也是趨勢。而當前幾個目的地的動作也值得關注，其中可一窺部分趨勢。

北京近期啟動鄉村旅游季，貫穿全年，主推40條京郊線路，通過活動拓展鄉村旅游消費的三個“新市場”：一是市民周邊微度假消費市場；二是傳統節慶旅游消費市場；三是做大綜合服務消費市場，以精品民宿為核心，綜合親子研學、觀光采摘、農事體驗、景區導游等多品類服務，建設文旅消費綜合體。

鄉村旅游本即是城市周邊游（休閑度假）的重要承接領域，而疫情從長遠看給其帶來的機遇多于挑戰，一是鄉村旅游符合人們尋求安全安心、健康旅游的心理需求；二是未來一段時間里，本地游/周邊游成為城市目的地重要依賴和發力領域，鄉村旅游的產品服務供給也將有相應的改善優化。

再就是海南了。近期，海南省兩家國企獲批離島免稅經營資質，分別是海南旅游投資發展有限公司全資子公司海南旅投免稅品有限公司、海南省發展控股有限公司全資子公司全球消費精品（海南）貿易有限公司。

這要和另一件事一起看，7月1日至8月18日，海南4家離島免稅店銷售額突破50億元，同比增長2.5倍，日均銷售額超億元；購物人數達74萬人，同比增長70%；購物件數458萬件，同比增長1.5倍。

出境游仍“冰封”、海南免稅政策等影響，海南的免稅市場空間在擴大，且還將繼續擴大，在出境游沒有真正恢復之前，都是海南免稅市場的消化期和做大的機遇期。

為做大免稅市場，并為旅游產業發展帶來更多機會，海南此前已在打破當地免稅市場的龍頭壟斷格局，落到實際層面，既考慮引進世界免稅巨頭、國內其他免稅企業，當然也希望本地企業能夠參與實際分羹，這樣也便于海南在免稅市場中有自己的直接抓手。

最后說下云南。

云南省近期將旅游文化業列為萬億級支柱產業之一，重點部署打造。按云南省的計劃，其旅游文化業要實現到2025年總收入達到2萬億元，到2030年達到3.5萬億元、占GDP比重達到12%的目標。

文旅產業本身就是云南的優勢產業之一，也是整個省域產業升級發展、經濟轉型必然要做大做強，以及仰賴的產業之一，“旅游革命”包括一機游等布局，也顯現了云南的決心和意圖。

但大致來看，云南文旅產業吸引了國內諸多（文旅）頭部企業進入布局，大小體量項目皆有，但較多的文旅地產項目、本土化文旅巨頭的欠缺以及文旅產業鏈條的不夠完善等，對云南的文旅產業發展會有制約。

而延伸來看，北京、海南與云南的動作背后，與當前疫情下經濟發展環境變化也有關聯，在“內循環”的環境下，激活本地消費、做強本地文旅產業，是路徑之一。

文旅消費洞見、創新業態

本周文旅消費洞見主要看海南。

公開數據顯示，今年前7月海南游艇出海5.2萬余艘次，搭乘游艇出海34.7萬余人次，已逐漸恢復至去年同期水平；7月份更是呈現游艇出海艘次同比上漲80.48%，搭乘游艇出海人次同比上漲32.45%的良好發展勢頭。

海南整體疫情較輕，國內疫情局勢進一步好轉，以及海南本身就是暑期游重點區域之一，加上疫情對旅游需求的影響、三亞等地的休閑度假目的地屬性、游艇的私密安全性等，推動當地游艇消費走高。

從更長時間來看，游艇的私密安全、高端休閑度假等屬性，將可能使其消費進一步走高，這對海南游艇旅游業是利好因素。

文旅創新業態方面，本周有兩家企業獲得融資，一是出行預訂平臺Omio獲1億美元融資，投資方包括淡馬錫、高盛等；二是有戲電影酒店完成1.75億元新融資，包括7500萬元股權及1億元債權融資。

Omio提供了一個多模式旅行預訂平臺，以Omio品牌在歐洲和北美37個國家提供了多種交通方式（包括鐵路、公共汽車、航班、渡輪、租車和汽車共享），并通過規劃引擎Rome2Rio實現全球覆蓋，該引擎提供搜索和發現往返于全球1000多萬個地點的交通工具。該公司還提供開放式旅游指數（OTI），幫助旅行者輕松了解他們可以去歐洲和北美的哪些地方旅游。

交通是旅游的高頻必需入口之一，交通資源的聚合打通給Omio帶來吸引流量和轉化，以及鏈接其他旅游資源的機會。而開放式旅游指數（OTI）也會增加用戶黏性。

而有戲電影酒店則算是消費需求升級變化在酒店方面的折射。廣見于電影院的電影已更深度走入酒店中，給這個傳統的存量空間帶來更多增量收益的可能。通過獲取的電影IP版權，結合電影場景打造，提供浸入式的觀影體驗，有助于實現酒店與電影“1+1”大于2的效應。

這個過程中，有對時間和空間售賣邏輯的重塑，也有提高入住率、客單價與復購率的模式落地，以及對成本管控、更多資源串聯整合發揮平臺效應，盡可能做高每平空間的組合打法。