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受疫情影響，上市不足一年的“新疆旅游第一股”西域旅游開(kāi)發(fā)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“西域旅游”，300859. SZ） 業(yè)績(jī)預(yù)虧，并觸發(fā)了退市風(fēng)險(xiǎn)。

2021年1月28日，西域旅游發(fā)布了2020年度業(yè)績(jī)預(yù)告和股票可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的提示性公告，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者了解到，西域旅游在剛成立的第二年就直奔上市，卻因主營(yíng)業(yè)務(wù)獨(dú)立性較弱和未來(lái)盈利能力存在不確定性被否。而上市前夕，西域旅游的5家控股子公司有4家處于虧損狀態(tài)。

此外，業(yè)界還質(zhì)疑，西域旅游在最后版本的招股書(shū)中未充分披露疫情對(duì)公司造成的影響，特別是2020年7月，新疆疫情再度暴發(fā)后，西域旅游依然堅(jiān)稱(chēng)，“公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)主要來(lái)源于第三季度”“預(yù)計(jì)2020年不會(huì)虧損。”

漫長(zhǎng)上市路

西域旅游前身為新疆天山天池旅游股份有限公司，成立于2001年1月18日，是經(jīng)新疆維吾爾自治區(qū)人民政府批準(zhǔn)設(shè)立的新疆首家旅游開(kāi)發(fā)股份制企業(yè)。在剛成立后的第二年，西域旅游就直奔上市，但其上市之路卻充滿(mǎn)艱難。

記者了解到，西域旅游曾于2002年12月向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交IPO申請(qǐng)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)股票發(fā)行審核委員會(huì)于2004年2月16日舉行2004年第4次發(fā)審會(huì)會(huì)議，對(duì)西域旅游的股票發(fā)行申請(qǐng)進(jìn)行了審核，提出了不予通過(guò)的審核意見(jiàn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2004年2月23日出具《關(guān)于對(duì)西域旅游開(kāi)發(fā)股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)不予核準(zhǔn)的決定》（證監(jiān)函[2004]27號(hào)），依法對(duì)西域旅游首次公開(kāi)發(fā)行股票的申請(qǐng)做出不予核準(zhǔn)的決定。

據(jù)了解，西域旅游此次IPO申報(bào)未通過(guò)的原因系主營(yíng)業(yè)務(wù)獨(dú)立性較弱和未來(lái)盈利能力存在不確定性，具體為：一是“公司目前業(yè)績(jī)對(duì)補(bǔ)貼收入和天池管理局（新疆天池管理委員會(huì)原名稱(chēng)簡(jiǎn)稱(chēng)）的依賴(lài)性較強(qiáng)，部分主營(yíng)業(yè)務(wù)存在獨(dú)立性缺陷”；二是“公司未來(lái)盈利能力存在不確定性”。

此次IPO未通過(guò)之后，西域旅游于2009年底進(jìn)行了整體改造重組，包括清產(chǎn)核資、股本結(jié)構(gòu)調(diào)整、債權(quán)債務(wù)清理以及經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)注入等方面。改造重組完成后，天池控股成為公司的控股股東，阜康市政府將包括天池主景區(qū)和古海溫泉景區(qū)在內(nèi)的所有旅游經(jīng)營(yíng)相關(guān)項(xiàng)目統(tǒng)一授權(quán)西域旅游經(jīng)營(yíng)。

特別是2013年9月，西域旅游以8730萬(wàn)元的代價(jià)獲得了天池景區(qū)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，后逐漸發(fā)展壯大，成為新疆旅游龍頭企業(yè)之一。

天山天池是新疆標(biāo)志性旅游景區(qū)，1982年被國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)為國(guó)家第一批重點(diǎn)風(fēng)景名勝區(qū)，此后又被評(píng)為國(guó)家5A級(jí)旅游景區(qū)、國(guó)家地質(zhì)公園、世界自然遺產(chǎn)地等。

2013年9月1日，西域旅游與天池管委會(huì)簽訂《天池景區(qū)特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議》，天池管委會(huì)將天池主景區(qū)湖面經(jīng)營(yíng)權(quán)，天池景區(qū)道路經(jīng)營(yíng)權(quán)、馬牙山索道經(jīng)營(yíng)權(quán)及餐飲廣場(chǎng)等其他景區(qū)經(jīng)營(yíng)權(quán)授予公司特許經(jīng)營(yíng)，特許經(jīng)營(yíng)權(quán)有效期為30年，自2013 年9月1日起至2043年8月31日。

此次IPO失敗后，西域旅游選擇在新三板掛牌。2017年，西域旅游再次遞交在創(chuàng)業(yè)板上市的申請(qǐng)文件，直到2020年8月6日正式掛牌上市。從2002年首次發(fā)起IPO到2020年正式上市，西域旅游的上市之路可謂一波三折，被認(rèn)為是旅游行業(yè)IPO時(shí)間最漫長(zhǎng)的企業(yè)。

業(yè)績(jī)預(yù)虧

1月28日，西域旅游發(fā)布的公司2020年業(yè)績(jī)虧損的公告稱(chēng)，經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門(mén)的初步估算，預(yù)計(jì)公司2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-4300萬(wàn)~-5500萬(wàn)元，扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-4985萬(wàn)~-6185萬(wàn)元，預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入為4900萬(wàn)~5080萬(wàn)元。

對(duì)于業(yè)績(jī)虧損，西域旅游表示，新冠肺炎疫情對(duì)整個(gè)旅游行業(yè)造成嚴(yán)重沖擊，2020年上半年國(guó)內(nèi)跨省組團(tuán)游受限。新疆地區(qū)在旅游旺季期間又發(fā)生疫情，景區(qū)關(guān)閉停業(yè)，影響尤為嚴(yán)重，直到9月初景區(qū)恢復(fù)開(kāi)放，10月下旬新疆喀什疏附縣又發(fā)生局部疫情。“由于受疫情多次反復(fù)疊加影響，導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)虧損。”西域旅游稱(chēng)。

與此同時(shí)，西域旅游當(dāng)日還發(fā)布了公司股票可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的提示性公告。根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則（2020年12月修訂）》第10.3.1條第一款第一項(xiàng)的規(guī)定，上市公司出現(xiàn)“最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)（扣除非經(jīng)常性損益前后孰低）為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于1億元，或追溯重述后最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)（扣除非經(jīng)常性損益前后孰低）為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于1億元”的情形，其股票交易將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

西域旅游表示，公司2020年度報(bào)告審計(jì)工作仍在進(jìn)行中，具體準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以公司正式披露的經(jīng)審計(jì)后的2020年度報(bào)告為準(zhǔn)。如公司2020年度經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與《2020年度業(yè)績(jī)預(yù)告》一致，公司將在披露2020年度報(bào)告同時(shí)，披露公司股票交易被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示公告。公司股票于公告后停牌一天，自復(fù)牌之日起，深圳證券交易所對(duì)公司股票交易實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。　

僅上市不到半年就發(fā)布退市風(fēng)險(xiǎn)警示，西域旅游可能創(chuàng)下A股公司上市后最快“披星戴帽”的紀(jì)錄，不少股民直呼“西域旅游真是來(lái)A股旅游的”。

風(fēng)險(xiǎn)披露不充分？

值得一提的是，西域旅游此次上市于2017年報(bào)送了招股書(shū)，在2019年12月26日正式通過(guò)發(fā)審會(huì)后，公司的IPO批文卻一直遲遲未下發(fā)，直到2020年7月17日，才正式獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)其首次公開(kāi)發(fā)行股票的批復(fù)。

2020年7月24日，西域旅游又更新了一次招股書(shū)。然而，在此期間，西域旅游所在地新疆的疫情突然又再度進(jìn)入暴發(fā)期，而在此版招股書(shū)中，西域旅游還一度表示“公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)主要來(lái)源于第三季度”“預(yù)計(jì)2020年不會(huì)虧損。”

而事實(shí)上，受疫情影響， 2020年上半年西域旅游的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大幅度的下滑。半年報(bào)披露，2020年上半年公司營(yíng)業(yè)收入1909.99萬(wàn)元，減幅69.06%；歸屬于母公司的凈利潤(rùn)-2360萬(wàn)元，減幅768.06%。

因此，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，西域旅游理應(yīng)在2020年7月24日提交的招股書(shū)中充分披露疫情對(duì)公司帶來(lái)的影響，但西域旅游仍然表示，“第三季度系新疆旅游的旺季，系發(fā)行人經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)的主要來(lái)源，按照目前國(guó)內(nèi)疫情的穩(wěn)控情況以及管控措施逐步放寬的節(jié)奏，發(fā)行人下半年業(yè)績(jī)會(huì)有較大幅度的好轉(zhuǎn)，全年業(yè)績(jī)也有所保證。”

記者還了解到，在上市前夕，西域旅游5家控股子公司中，有4家處于虧損狀態(tài)。根據(jù)西域旅游披露的信息，公司有5家控股子公司，分別為新疆五彩灣溫泉娛樂(lè)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“五彩灣溫泉”）、新疆天山天池國(guó)際旅行社有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“天池國(guó)旅”）、新疆天山天池文化演藝有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“天池演繹”）、阜康市天池游艇經(jīng)營(yíng)有限公司和新疆瑤池旅游運(yùn)輸有限公司 （以下簡(jiǎn)稱(chēng)“瑤池運(yùn)輸”）。

2018年度、2019年度，五彩灣溫泉分別虧損407.91萬(wàn)元、598.69萬(wàn)元；天池國(guó)旅分別虧損27.16萬(wàn)元、42.84萬(wàn)元；天池演繹分別虧損38.48萬(wàn)元 、4.19萬(wàn)元 。另外一家虧損的子公司瑤池運(yùn)輸原系公司實(shí)際控制人阜康市國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理局控制的企業(yè)，為避免產(chǎn)生業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，公司于2019年11月收購(gòu)瑤池運(yùn)輸100%股權(quán)，收購(gòu)金額為441.10萬(wàn)元。瑤池運(yùn)輸2018年的凈利潤(rùn)為0.82萬(wàn)元，西域旅游收購(gòu)后的2019年的凈利潤(rùn)為-35.46萬(wàn)元。

此外，因過(guò)度依賴(lài)政府補(bǔ)助，IPO被否后，近幾年，西域旅游獲得的政府補(bǔ)助直線下降。2014~2019年，西域旅游計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助金額分別為844.29萬(wàn)元、927.71萬(wàn)元、172.95萬(wàn)元、501.19萬(wàn)元、297.67萬(wàn)元、264.79萬(wàn)元，政府補(bǔ)助金額占同期利潤(rùn)總額的比例分別為67.81%、27.59%、3.52%、8.44%、4.50%、2.83%。

對(duì)于上述質(zhì)疑以及公司應(yīng)對(duì)疫情采取的措施等問(wèn)題，記者致函西域旅游，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

*本文來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)，作者：王登海，原標(biāo)題：《上市半年業(yè)績(jī)預(yù)虧 西域旅游觸發(fā)退市風(fēng)險(xiǎn)》。