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國際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)（IATA，以下簡(jiǎn)稱“國際航協(xié)”）發(fā)布最新的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)調(diào)查報(bào)告顯示，2021年第三季度與第二季度相比，航空公司的經(jīng)營壓力有所緩解，隨著市場(chǎng)重新開放，部分國內(nèi)和國際短途航線客運(yùn)量開始復(fù)蘇。

由于投資者擔(dān)憂航空燃油價(jià)格上漲對(duì)航空公司運(yùn)營成本帶來影響。10月份，全球航空公司股價(jià)下跌，北美地區(qū)跌幅最大，環(huán)比9月份下跌7.2%。由于疫情爆發(fā)以及航空旅行復(fù)蘇的前景不明朗，全球航空公司股價(jià)在2021年的大部分時(shí)間一直處于橫盤調(diào)整的狀態(tài)，遠(yuǎn)低于新冠肺炎疫情前水平。年初至今，全球航空公司股價(jià)僅增長1.8%。其中，亞太地區(qū)航空公司股價(jià)表現(xiàn)最佳，年初至今增長6.5%，歐洲地區(qū)航空公司股價(jià)表現(xiàn)最弱，年初至今下跌近7%。

隨著全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)重啟，燃油供應(yīng)緊張，航空燃油價(jià)格繼續(xù)呈上升趨勢(shì)。截至11月初，航空燃油價(jià)格比年初上漲了70%。

2021年第三季度航空公司凈虧損減少

國際航協(xié)2021年第三季度的初步調(diào)查結(jié)果顯示，與2021年第二季度相比，航空公司的總體財(cái)務(wù)損失有所減少，部分航空公司實(shí)現(xiàn)了新冠肺炎疫情危機(jī)以來的首個(gè)盈利季度。參與調(diào)查的27家航空公司中，第三季度全行業(yè)的息稅前利潤率為-2%。

第三季度為傳統(tǒng)旺季，部分國內(nèi)和國際短途航線取消了旅行限制，客運(yùn)現(xiàn)復(fù)蘇跡象。北美航空公司是表現(xiàn)最好的航空公司之一，盡管在8月至9月也受到了新冠肺炎疫情的影響，但仍受益于美國國內(nèi)市場(chǎng)客流量的增多，美國航空公司的利潤也受到政府薪資支持計(jì)劃的提振。歐洲航空公司強(qiáng)勁復(fù)蘇，得益于歐洲內(nèi)部客運(yùn)量的增長。

然而，航空燃油價(jià)格的大幅上漲給航空公司的運(yùn)營成本帶來了上行壓力，并對(duì)航空業(yè)第四季度的盈利能力與進(jìn)一步復(fù)蘇構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。另一個(gè)挑戰(zhàn)來自不斷上漲的基礎(chǔ)設(shè)施成本和人員短缺（美國）。

收入繼續(xù)以高于成本的速度下降

初步財(cái)務(wù)調(diào)查結(jié)果顯示，2021年第三季度的客運(yùn)收入比危機(jī)前同期（2019年第三季度）下降34%，而同期貨運(yùn)收入在強(qiáng)勁的需求拉動(dòng)下，增長65%。航空公司總收入下降約30%，環(huán)比第二季度降幅46%有很大改善。

參與調(diào)查的航空公司運(yùn)營成本下降18%（與2019年第三季度相比），低于收入降幅，不斷上漲的燃油價(jià)格增加了燃油成本的壓力（與2021年第二季度下降45%相比，2021年第三季度下降了27%）。然而，隨著客運(yùn)復(fù)蘇，其他可變成本也在迅速回升，航空運(yùn)輸供應(yīng)鏈中的所有合作伙伴在仍疲軟的收入環(huán)境中需謹(jǐn)慎管理成本。

與2020年同期相比，2021年第三季度現(xiàn)金流有所改善

基于部分航空公司的財(cái)務(wù)調(diào)查顯示，由于一些國際市場(chǎng)的重新開放、國內(nèi)客運(yùn)量的增加以及貨運(yùn)收入增長，2021年第三季度的現(xiàn)金流較2020年第三季度有所改善。

第三季度往往是運(yùn)營現(xiàn)金流的淡季，因?yàn)楸卑肭蛳募韭眯械臋C(jī)票已經(jīng)在第二季度售出。因此，與第二季度相比，調(diào)查顯示部分航司運(yùn)營和自由現(xiàn)金流再次轉(zhuǎn)負(fù)。新一輪的疫情也使主要市場(chǎng)的預(yù)訂量也出現(xiàn)下降。

航空燃油價(jià)格自年初以來上漲70%

最近幾周，航空燃油價(jià)格和布倫特原油平均價(jià)格繼續(xù)攀升，目前遠(yuǎn)高于2019年危機(jī)前的水平。11月初，航空燃油的每桶價(jià)格為96.1美元，年初至今上漲70%。

隨著全球市場(chǎng)重新開放和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)重啟，需求迅速恢復(fù)，推動(dòng)了價(jià)格上漲。與此同時(shí)，由于OPEC+石油產(chǎn)量增長緩慢，供應(yīng)依然緊張。

許多航空公司一直擔(dān)憂燃油成本上升（航空公司最大的運(yùn)營成本支出）對(duì)其財(cái)務(wù)復(fù)蘇的影響。第四季度航空公司客運(yùn)收入季節(jié)性疲軟，因此燃油價(jià)格上漲是一個(gè)不受歡迎的挑戰(zhàn)。