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最近幾個月來股市接連動蕩，前幾天中國A股暴跌9%，歐美資本市場也在隨后的交易日迎來暴跌，開盤即有跌停的趨勢。其它金融市場隨之發生“蝴蝶效應”，油價暴跌，美元創兩個半月最大單日跌幅，我們似乎看到了若干年前金融危機卷土重來的惡夢。許多創業者開始出現恐慌情緒，擔心資本寒冬即將襲來，而在青山資本創始人、80后投資新銳張野看來，泡沫的適當沉淀是市場回歸理性的大好時機，作為天使投資人，更不會畏懼寒冬。

張野認為，當前的股市低迷是全球經濟下滑的總結性符號。投資機構等一級市場會比股市等二級市場更加敏銳，更早覺察到經濟走勢。事實上，青山資本已經在6月完成一輪募資，為即將到來的寒冬蓄足了草糧。張野說，天使是不應該畏懼寒冬的，因為寒冬也意味著即將到來的春天。天使畏懼的是秋天，是即將到來的寒冬，因為天使只擔心投資的項目在下一個階段拿不到錢，在關鍵階段遭遇寒冬。因此，天使應具備對未來市場觀念的前瞻能力，提前分析和判斷秋天和即將到來的寒冬，在此之前做好準備，謹慎觀望，規避不必要的風險。

除了具備敏銳的市場洞察力和前瞻性，在張野看來，一個成功的天使，還必須具備一些基本素質。天資聰明、比一般人的思考高一個維度，且勤奮好學，這些是必須的，此外還有一個必要因素，就是感性和情懷。畢業于俄羅斯柴可夫斯基音樂學院，接受過10年的專業音樂作曲教育，頗高的藝術造詣使他從天資上不同于其他經濟、金融背景出身的早期投資人。而在張野眼里，藝術和投資這兩個看似差異頗大的領域，卻有很多相通的地方。投資本身就是一門藝術，投入的時候是，退出的時候更是。每一個企業都像一首曲子，有的氣勢磅礴，有的低調清新；和企業一樣，每一首曲子都自成體系，有自己的主題、方向和周期；每一個樂章也會經歷每一個企業必經的跌宕起伏，有懵懵懂懂、摸索前行的開端，有氣勢恢宏、激情澎湃的高潮，也有曲終人散、銷聲匿跡的收尾。二者之間有著默契的神似，相通的規律，不無借鑒。

“感性思維的人更適合做早期的投資者，天使輪看項目主要是看人，”張野說。在項目早期的時候，沒有數據模型，沒有理論和參考，創始人本身是否靠譜就在很大程度上決定了這個項目能走多遠。而判斷人本身就屬于感性層面的能力，無法量化，全憑直覺。因此，早期投資不同于其它任何一種投資行為，它的風險極大，它不是在避免一個小概率事件的產生，而是在追求一種小概率事件的發生。常見的情況是，早期投資了100個項目，有90個全死掉了，只有幾個成功，但這幾個成功的項目帶來的超高回報，足以覆蓋那近100個死掉的項目。

感性層面的“識人”在天使階段固然重要，但對每一個項目，張野也絕不是只看人的“盲投”。他有三個主要參考方面：

第一：方向。無論投資也好，創業也好，都要找到風口，判斷趨勢，具有前瞻的眼光，把握未來市場的熱點。現在市場的風口和資本關注的熱點，不是天使應該聚焦的領域，也不是創業者進入的最佳時期。青山資本投資的消費升級類O2O項目美容總監，是他們去年5月就成功注資的，那時O2O上門服務還不為多數人所知，今年上半年才達到最高峰。“我們投其它項目也是一樣，會至少提前一年判斷熱點，在相關領域做一些布局”，張野介紹說。

第二：團隊。團隊首先要看創始人的素質，而最重要的是個人魅力和領袖氣質。在張野看來，職業背景、執行力是硬性指標，但個人魅力決定了創始人能否吸引到更多優秀的人才，在他一無所有的時候為他所用。除此之外，創始人的成長性和學習能力也是張野十分看重的特質。他認為，創始人的思維不能固化，就算行業背景再強，一旦受現有思維局限，沒有成長空間，對創業企業來說也是沒有出路的。近期青山資本所投的汪峰Fiil耳機的CEO彭錦洲就是一位背景資深，學習能力又非常強的人。“他曾經是華為榮耀的副總裁，帶領華為榮耀從1億的銷售額增長到20億左右。第一次跟他聊耳機的時候他還比較茫然，但第二次聊的時候，他的很多意見和概念已經超過了我們，他有著非常強的學習能力”，張野告訴記者。

團隊的專業性和互補性也是考察的重點。據張野介紹，Fiil耳機由汪峰本人作為創始人，投資方梅花天使創投和青山資本幫忙搭建了強大的專業團隊，聚合了繽特力中國研發中心數名資深員工，負責Fiil耳機的音質音效；而耳機外觀則分別經由BMW設計中心（上海）的著名設計師臺灣人劉傳凱、德國著名的DA公司（designaffairs）來規劃、設計，最終定型。

第三：切入點。市場上有很多風口，也吸引了很多創業者關注，但是很多項目的切入方式卻很死板，不夠巧妙靈活，沒有創新，在同質化嚴重的市場中根本沒有出路。張野舉了一個早教領域的例子。很多項目都在做早教，都是在小區周邊開門店，這樣的方式既不新穎，也不巧妙。但有一個案例，他認為非常討巧，就是通過向周邊小區家長租賃兒童玩具，送貨上門，在此期間順便推廣早教課程。這樣的方式既有了玩具租賃的流動資金，也是一種高效的、有親和力的推廣課程的方式。

然而，無論我們有多少熱情，無論社會有多少熱錢滾動，經濟波動的自然規律無可扭轉。資本寒冬將至，對于當前過熱的創業潮，人人躋身創業大軍的“非常態”，張野認為，這正是創業回歸理性的大好時機。創業不是大部分人的事，是少部分人的事，創業者首先要具備創業的條件，不具備條件就出來創業，是不可能成功的。

在張野看來，創業者需要具備的首要條件是足夠強的饑渴感，或者說“狼性”。這是一種對成功、對財務回報和社會地位的一種強烈的渴求，并且這種渴求不會帶來負面影響，損失誠信道德。

第二個條件就是對相關領域的了解程度，這是做成一個項目的可能性。一個在國家機構中工作多年，沒有任何從商經驗的人來做互聯網，成功的幾率微乎其微。之所以現在創業者無處不在，是因為他們覺得錢好拿，創業成本低。但實際上，現在創業的成本是很高的，因為時間的機會成本你根本無法估量，人永遠不知道你沒有選擇的那條路會是怎樣。同時，如果創業失敗，損失的不僅僅是生命中最美好的一段時間，還有周圍人對你的認可，這樣的代價是很大的。

所以，在張野看來，大部分人并不適合創業。這些年創業成功的創始人，他們都是極度優秀的人才，而其他多數人只不過是這出大戲中的配角，散場后或許根本沒有人注意到。大浪淘沙，洗盡鉛華，現實本就如此殘酷。

寒冬是否真的到來，是否達到經濟“大蕭條”、“大危機”的程度，創業者無需過度擔憂，反而應該趁泡沫破滅之際審時度勢，反觀自我。對于好項目、好團隊，這不是惡夢而是機會，他們自會經受住考驗劫后余生，同時甩開同質化的攪局者。畢竟，只有大浪退去，才知道誰在裸泳。