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隨著中國(guó)居民境外游的升溫，中資公司正迫切希望進(jìn)入飛機(jī)租賃市場(chǎng)。

中國(guó)買家正在擠進(jìn)由通用電氣公司(General Electric Co., GE)及日資銀行主導(dǎo)的飛機(jī)租賃領(lǐng)域。最近就有中資公司參與了規(guī)模可能達(dá)40億美元對(duì)美國(guó)貸款機(jī)構(gòu)CIT Group Inc.旗下飛機(jī)租賃子公司及其350架飛機(jī)的競(jìng)購(gòu)。

飛機(jī)租賃公司已經(jīng)擁有全球40%的機(jī)隊(duì)，由于更多航空公司青睞租賃（而不是購(gòu)買）飛機(jī)所帶來(lái)的靈活性，這一比例還在上升。低廉的資金成本以及慷慨的會(huì)計(jì)政策有時(shí)能為飛機(jī)租賃投資者帶來(lái)兩位數(shù)百分比的收益率，目前越來(lái)越多的中資公司正尋求進(jìn)入該市場(chǎng)，而相對(duì)于西方競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手而言，中資公司經(jīng)常具有融資方面的優(yōu)勢(shì)。

海航集團(tuán)(HNA Group)去年斥資26億美元收購(gòu)了愛(ài)爾蘭的Avolon，從而進(jìn)入了全球飛機(jī)租賃企業(yè)十強(qiáng)，而海航集團(tuán)正在尋求更多交易以進(jìn)入該行業(yè)的前三名。在上述交易中，海航集團(tuán)旗下的渤海租賃(Bohai Leasing)承擔(dān)了約50億美元的債務(wù)。包括中國(guó)銀行(Bank of China Ltd.)在內(nèi)的中國(guó)國(guó)有銀行已擁有龐大的飛機(jī)資產(chǎn)，而其他一些企業(yè)也在試圖進(jìn)入該市場(chǎng)。

航空旅行的需求在飆升。據(jù)行業(yè)資訊機(jī)構(gòu)CAPA Centre for Aviation的數(shù)據(jù)，1-4月中資航空公司客流量同比增長(zhǎng)11%，同期中國(guó)游客的國(guó)際旅行人次增長(zhǎng)29%。

據(jù)知情人士透露，CIT上述業(yè)務(wù)的競(jìng)購(gòu)方包括中國(guó)平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司(Ping An Insurance (Group) Co. of China Ltd., 2318.HK, 簡(jiǎn)稱：中國(guó)平安)、日本的Century Tokyo Leasing Co. (8439.TO)、愛(ài)爾蘭飛機(jī)租賃公司Avolon和總部位于美國(guó)的中型租賃公司Aircastle Ltd. (AYR)。

據(jù)知情人士稱，首輪出價(jià)超過(guò)40億美元，第二輪出價(jià)將于下周提交，預(yù)計(jì)CIT將在第二輪出價(jià)結(jié)束后很快選定贏得競(jìng)購(gòu)的公司。

中國(guó)平安旗下有一家租賃公司，Century Tokyo Leasing則與CIT組建了一家合資公司。

總部位于紐約的CIT正在調(diào)整該公司的業(yè)務(wù)，準(zhǔn)備將業(yè)務(wù)重點(diǎn)放在中型企業(yè)貸款業(yè)務(wù)上。CIT的飛機(jī)業(yè)務(wù)向商業(yè)航空公司提供租賃、咨詢和融資服務(wù)。CIT服務(wù)的客戶包括達(dá)美航空公司(Delta Air Lines Inc., DAL)、中國(guó)東方航空股份有限公司(China Eastern Airlines Co., 600115.SH, 簡(jiǎn)稱：東方航空)等，遍及50個(gè)國(guó)家。

由于監(jiān)管部門加強(qiáng)了資本規(guī)定，西方銀行日益退出飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)。而在全球前十大租賃公司中的另外兩家準(zhǔn)備出售部分資產(chǎn)之際，這就為中國(guó)買家和其它競(jìng)購(gòu)方創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。

美國(guó)保險(xiǎn)公司Pacific Life Insurance Co.曾表示該公司可能出售旗下Aviation Capital Group的少數(shù)股份，而私募股權(quán)集團(tuán)Terra Firma Capital Partners Ltd.旗下的Awas Aviation Capital Ltd.很長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)都存在出售或進(jìn)行首次公開募股(IPO)的可能性

飛機(jī)租賃領(lǐng)域并購(gòu)熱潮的興起時(shí)值中國(guó)在海外市場(chǎng)的收購(gòu)活動(dòng)異常紅火之際。Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，年初迄今，中國(guó)買家在海外進(jìn)行收購(gòu)的規(guī)模已經(jīng)達(dá)到1,592.4億美元，高于2015年全年的1,057.1億美元。

雖然飛機(jī)租賃領(lǐng)域的的并購(gòu)占并購(gòu)總規(guī)模的比重非常小，但全球航空業(yè)的中心已經(jīng)轉(zhuǎn)向亞太地區(qū)，尤其是中國(guó)。

在涉足租賃業(yè)務(wù)之前，幾十年來(lái)中資銀行一直積極向國(guó)內(nèi)航空公司提供貸款。近年來(lái)，這些銀行開始專注于增加向海外航空公司的租賃，一定程度上是為了避開國(guó)內(nèi)交易的激烈競(jìng)爭(zhēng)。

一些公開市場(chǎng)投資者對(duì)于中國(guó)對(duì)飛機(jī)資產(chǎn)的渴求并不很熱心。由中國(guó)銀行股份有限公司(Bank of China Ltd., 3988.HK)控股、位于新加坡的中銀航空租賃有限公司(BOC Aviation Ltd., 2588.HK) 6月份進(jìn)行香港首次公開募股(IPO)以來(lái)股價(jià)下跌了9%。該公司從波音公司(Boeing Co., BA)和中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金這些基礎(chǔ)投資者那里獲得了11億美元的資金支持。中銀航空本身就是通過(guò)收購(gòu)成立的，該公司最初創(chuàng)立時(shí)名為新加坡飛機(jī)租賃公司(Singapore Aircraft Leasing Enterprise)，2006年由中國(guó)銀行以9.65億美元收購(gòu)。

全球股權(quán)投資者一直在擔(dān)心需求存在泡沫、導(dǎo)致價(jià)格承壓的可能性。最大的上市租賃公司AerCap Holdings NV (AER)的股價(jià)今年目前為止下跌11%，大部分此類股的股價(jià)都在其飛機(jī)機(jī)隊(duì)賬面價(jià)值上下。國(guó)銀金融租賃股份有限公司(China Development Bank Financial Leasing Co.)上月在香港進(jìn)行IPO籌資7.99億美元，接近該公司指導(dǎo)區(qū)間的低端。該股目前較IPO價(jià)格下跌3%。

*本文轉(zhuǎn)載自《華爾街日?qǐng)?bào)》。