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一、政府支持、市場需求，優質目的地資產表現出盈利性和穩定性
1、官方鼎力支持
中青旅子公司烏鎮旅游公司收到桐鄉市財政局通知，鑒于烏鎮旅游公司對桐鄉市文化產業做出的突出貢獻，為大力支持烏鎮古鎮保護與品牌宣傳推廣，桐鄉市財政局經研究決定對烏鎮旅游公司給予補助，補助金額總計2.61億元，并要求烏鎮旅游公司將該項財政補貼全額用于烏鎮古鎮保護與品牌宣傳推廣。此次烏鎮旅游公司獲得的政府補助金，占公司2016年利潤總額的25%。換一個角度，也可以看到優質景區運營對當地的綜合帶動非常大。
2、消費者價格敏感度低
烏鎮東柵門票價格從100元提升到120元，西柵從120元提升到150元?？紤]旅游法44條釋義，景區提價需要提前6個月公布，假設提價通過，2017年下半年開始施行，不考慮對客流的影響，半年業績增厚可能接近10%。
烏鎮東柵和西柵的提價幅度分別是20%和25%，但預計基本不會影響游客數量及增長勢頭。這主要得益于兩點，一是烏鎮景區資源稀缺，二是國內旅游需求存量大且持續釋放。國內旅游人次年增速維持在雙位數水平，主要景區客流增速如往年一樣大多維持在雙位數水平，連年挑戰承載力上限。
3、兼顧盈利性與穩定性
我們從旅游行業利潤率上可以清楚的看到，目的地類公司的利潤率極高。此前旅游的流量入口的時代以來，重資產模式一直被資本市場視為二等公民；但優質目的地資產表現出的穩定性、營利性卻具有越來越強的價值。
（數據來源：WIND、左馭）
二、上周重點公告
1、【中青旅】：烏鎮旅游公司獲政府補貼
桐鄉市財政局經研究決定對烏鎮旅游股份有限公司給予補助，補助金額總計260,964,300.00元，并要求烏鎮旅游股份有限公司將該項財政補貼全額用于烏鎮古鎮保護與品牌宣傳推廣。
2、【三特索道】：董事長變更
公司原任董事長劉丹軍先生，因個人身體原因于2017年6月23日向公司董事會遞交了《關于辭任公司董事長職務的報告》。劉丹軍先生辭任公司董事長職務后，繼續擔任公司董事及戰略與發展委員會主任委員等職務。全體董事一致推選原副董事長盧勝先生為董事長，任期至第十屆董事會屆滿。
3、【張家界】：大庸古城獲批政府補助
張家界旅游集團股份有限公司于今日收到全資子公司張家界大庸古城發展有限公司報告，依據張家界市發展和改革委員會、張家界市房地產管理局下發的《關于轉發下達張家界市保障性安居工程配套基礎設施建設2017年第一批中央預算內投資計劃的通知》，大庸古城公司收到張家界市國庫集中支付核算中心撥付的張家界市澧水風貌帶建設項目資金2,060萬元。
4、【宋城演藝】：調整非公開發行股票方案
調整后，發行擬募集資金總額不超過 395,600 萬元。募集資金扣除發行費用后的凈額全部用于“澳大利亞傳奇王國項目”、“宋城演藝·世博大舞臺改擴建項目”、“陽朔·宋城旅游建設項目（暨桂林‘漓江千古情’演藝建設項目）”、“張家界千古情建設項目”、“演藝科技提升及科技互動項目”以及“大型演藝女子天團‘樹屋女孩’項目”。
5、【凱撒旅游】：發行公司債獲批
海航凱撒旅游集團股份有限公司公開發行不超過人民幣7億元公司債券已獲得中國證券監督管理委員會批準。本期債券發行時間為2017年6月16日，實際發行規模為7億元人民幣，票面利率為7.20%。
6、【西安旅游】：擬并購文化傳媒相關資產
公司擬籌劃的重大事項初步確定為發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金，交易對方為標的公司全體或部分股東，標的資產屬于文化傳媒及相關服務行業。
7、【西安飲食】：停牌
公司控股股東西安旅游集團有限責任公司擬對公司籌劃重大事項，可能構成重大資產重組，公司股票自2017年6月19日開市起停牌。
8、【曲江文旅】：公司實際控制人與華僑城集團合作
公司實際控制人西安曲江新區管理委員會與華僑城集團公司合作，通過華僑城集團增資控股西安曲江文化產業投資（集團）有限公司（為曲江新區管委會持有99.9%股權的西安曲江文化控股有限公司的全資子公司）建立投資發展平臺，從而進一步探討合作機會。
文化產業集團主要從事園區建設、文化旅游、影視、會展及文化旅游項目開發等領域，系西安曲江新區運營開發主體。曲江新區管委會支持華僑城集團（或其控股子公司）增資控股文化產業集團，增資對價以各相關方共同認可第三方的資產審計評估結果為依據確定?！锻顿Y平臺及合作項目戰略合作框架協議》未盡事宜，雙方另行協商并簽訂補充協議。
公司控股股東西安曲江旅游投資（集團）有限公司持有公司51.66%的股權，文化產業集團持有西安曲江旅游投資（集團）有限公司100%股權，故上述增資控股事項完成后，公司實際控制人預計將發生變更。
三、上市公司估值一覽
*本文來源：微信公眾號“左馭”（ID：zuoyucapital1），作者：左馭董事劉洋，原標題：《旅游資源端毛利率94.8%，優質目的地資產盈利性和穩定性亮眼 | 左馭二級市場追蹤（6.20-6.26）》
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